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投资学概论ppt

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投资学概论ppt

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这是一个关于投资学概论ppt,主要介绍了什么是投资、投资的分类、投资发展简史、证券投资概述等内容。

第1章
投资学概述
本章学习内容
投资概述
证券投资概述
1. 投资概述
1.1 什么是投资?
让我们列举日常生活中的一些投资现象
投资建厂
开一家小商店
买房
买股票、国债、基金、银行理财产品或银行存款
教育投资
感情投资
1.1 什么是投资?
投资的特征
支出——牺牲现在的一定消费
报酬——期望获取未来的报酬、增加未来的消费
时间——完成投资行为的周期
风险——未来获取收益的不确定性
1.1 什么是投资?
投资(Investment):为未来的、不确定的预期更多的收益而作出的确定的现值的牺牲。
投资是指经济主体为了获得未来的预期收益,预先垫付一定量的货币或实物经营某项事业的经济行为。
投资形成资产
资产(Asset):各类主体所拥有的具有货币价值的经济资源。
投资简单吗?
鲁宾逊的难题
谷物=消费+种子
必须同时决定现在消费多少谷子、投放多少谷子在原来的土地上,又投放多少在有风险的土地上。换句话说,作为消费者的鲁宾逊必须决定如何跨期的在不确定的环境下,把资源最优地配置给同时又是生产者的鲁宾逊。
这就是金融所要解决的核心问题——跨期最优消费/投资决策问题。
1.2 投资的分类
根据范围不同
广义投资:是指各个投资主体为了在未来获得经济效益或社会效益而预先垫支一定资本的各种经济行为。
狭义投资:又称金融投资,指投资于各类金融资产以获取未来收益的经济行为。 有时特指“证券投资”。
1.2 投资的分类
根据借贷双方产权关系不同
直接投资(直接融资)
间接投资(间接融资)
1.2 投资的分类
根据投资对象不同
实物投资——以实物资产为投资对象
证券投资——以金融资产为投资对象
实物资产和金融资产
实物资产一般指有形资产,如土地、机器等
金融资产包括各种合约,例如股票、债券等
实物资产代表一个经济的生产能力,决定一个社会的财富
金融资产不代表社会财富,但对生产有间接作用,实质是对实物资产的要求权
所有权和经营权的分离
使得资金流向具有好的投资机会的企业
代表持有者的财富
实物投资和证券投资的联系
证券投资对于实物投资具有决定意义
证券投资的未来收入是由实物资产的运作产生的
实体资产才是证券投资存在和发展的基础
1.2 投资发展简史
古代社会——投资活动萌芽
中世纪——商业银行
资本主义初期——股份公司出现
19世纪中期——资本市场和证券投资方式逐渐在世界各国的经济发展中占据主导地位
19世纪末至今
近代西方投资发展史
              —1933年   投机化阶段
 1933—1952年   职业化阶段
 1952—           科学化阶段
1929-1933年资本主义经济危机
1929 年夏天,美国还是一片歌舞升平,夏季的三个月中,美国通用汽车公司股票由 268 上升到391, 美国钢铁公司的股票从165上升到258,人们见面时不谈别的,只谈股票,直至9月份,美国财政部长还信誓旦旦地向公众保证:“这一繁荣的景象还将继续下去”。
 10月24日这一天,美国金融界崩溃了,股票一夜之间由5000多亿美元的顶巅跌入深渊,使5000多亿美元的资产,一夜间,化为乌有,价格下跌之快,连股票行情自动显示器都跟不上趟,股票市场的大崩溃导致了持续四年的经济大萧条
1929-1933年资本主义经济危机
从此,美国经济陷入了经济危机的泥淖,以往蒸蒸日上的美国社会逐步被存货山积、工人失业、商店关门的凄凉景象所代替。 86000 家企业破产,5500 家银行倒闭,全国金融界陷入窒息状态,千百万美国人多年的辛苦积蓄付诸东流,GNP 由危机爆发时的 1044亿美元急降至 1933 年的742亿美元,失业人数由不足 150 万猛升到 1700 万以上,占整个劳动大军的四分之一还多,整体经济水平倒退至 1913 年。
罗斯福总统签署文件
罗斯福新政
挽救银行危机,改革与开始管理金融制度。
3月20日通过了罗斯福提出的节约法,缩减政府开支和退伍军人津贴5亿美元。
加强对银行、证券市场和货币的改革和管理
美元与黄金脱钩,使美元贬值,放弃金本位制
哈里•马克维茨的理论开拓——1952
“portfolio Selection” ——Journal of Finance,
                           7, no.1(March 1952): 77-91
“portfolio Selection”                 ——Journal of Finance,                       7, no.1(March 1952): 77-91
Markowitz论述了寻找Efficient Portfolio Frontier(即在给定风险水平下所有收益最高的资产组合的集合或在给定收益水平下风险最小的资产组合集合)的思想,奠定了现代证券组合理论的基石。
William F. Sharpe 对投资学理论的贡献
(1934—)
 Stanford University Stanford, CA, USA
 1990年获诺贝尔奖   
“A Simplified Model for Portfolio Analysis”             —— Management Science,                    9, no.2  (January 1963): 277-293
William F.Sharpe利用单一指数模型即β系数分析法来衡量证券的风险特性,使得马柯维茨的理论应用于投资实际领域。
目前在西方发达国家,单一指数模型已被广泛应用于证券组合中普通股之间的投资分配上,而最初的更一般的均值方差模型则被应用于不同类型证券之间的投资分配上,如债券、股票等。
发展趋势
 从实物投资转换为金融资产投资
发展趋势 – 全球化
发展趋势 – 证券化
      资产证券化的初衷就是使缺乏流动性的资产组合起来变现和出售,以尽快收回资金,增大货币的扩张效应。在传统的信贷管理方法下,短期存款负债与长期贷款资产期限的不匹配,增加了商业银行的经营风险。如果将贷款证券化,使长期被占用的银行贷款转化为证券出售给投资者,则整个金融系统就有了一种新的流动性机制,银行就可较快地回收资金,扩大金融资金来源渠道。
2. 证券投资概述
2.1 什么是证券?
证券在一般意义上是指用以证明持有者有权依据券面所载内容,取得相应权益的凭证。包括证据证券、凭证证券和有价证券三类。
有价证券的实质
日本学者津村英文认为:“有价证券是权利的化身,持有人有权取得一定的收入,要行使该项权利就必须保有该项证券,要转移该项权利,也必须转移该项证券。
有价证券作为某种权利的化身,有了有价证券,持有人即根据证券所表明的内容,实现其财产权利;而对有价证券负有义务的人,则履行证券所要求的义务。有价证券表现出权利与证券紧密相联,不可分离这一基本特点。
什么是证券投资?
证券投资:指以有价证券为投资对象的投资。
证券投资的基本特征
投资的对象是各式各样的有价证券及其衍生品
在特定市场环境中进行的投资活动
收益主要来自利息、股息、红利、交易差价等
收益与其所承担的投资风险正相关
2.2 证券投资过程
2.2 证券投资过程
投资与投机
证券投机:就是指在证券市场上短期内通过对有价证券低买高卖方式来赚取差价,它是证券市场中常见一种证券买卖行为。
价值投资
他购买股票的基础是:假设次日关闭股市、或在五年之内不再重新开放。
在价值投资理论看来,一旦看到市场波动而认为有利可图,投资就变成了投机,没有什么比赌博心态更影响投资。
价值投资
2001~2011年10年间,贵州茅台累计涨幅24.9倍,而同期上证指数涨幅仅为33.83%。
有人统计计算,如果在万科成立时(1988年买入1万元万科股票,,并且在这期间不断接收配股,一直持有到今天,你手中的股票市值将会超过1亿元。
 

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《投资学概论ppt》是由用户静静 嘚 。于2016-08-15上传,属于高校大学PPT。

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